作者丨陈思华
图源丨kimi
随着AI智能体龙虾的爆火，首批最大的受益者出现了，那就是以Kimi为代表的大模型厂商。借龙虾全球开发者生态，以Kimi为代表的大模型厂商实现规模化和商业化出海，打开了第二增长曲线。
根据公开数据，受Kimi K2.5模型及Kimi Claw火爆出圈带动，1月底以来，Kimi 20天收入已经超2025年全年。根据全球支付巨头Stripe的数据，Kimi个人订阅用户1月支付订单数环比增长8280%，2月环比再涨123.8%，进入Stripe全球榜单前十。
春节前后，Kimi分别在1月27日发布K2.5模型，2月中旬上线Kimi Claw产品。随后，Kimi迎来爆发，在业务量上呈现指数级增长。
2026年开年三个月不到，Kimi便以180亿美元的投前估值，启动了新一轮10亿美元融资。在一个月前，Kimi估值为100亿美元；在去年年底，Kimi估值仅为43亿美元。短短三个月内，其估值翻了四倍。
Kimi 创始人杨植麟此前在全员信中表示：融资金额超过绝大部分 IPO 募资及上市公司的定向增发，相信可以从一级市场募集更大量资金。
Kimi能否借助龙虾的火爆，实现弯道超车？
K2.5成了OpenClaw的“最佳大脑”
OpenClaw（龙虾），是全民追捧的现象级应用，本质上是一款AI Agent（智能体）。它能接管用户的手机和电脑，24小时在线回消息、写文案、发邮件等等。OpenClaw（龙虾）是开源 AI 智能体框架，负责 “动手执行”；而 Kimi 是它的核心 “大脑”，负责思考、规划与决策。
在众多大模型中，Kimi的K2.5模型脱颖而出，被誉为OpenClaw的“最佳搭档”之一。这款开源的多模态大模型，能理解图片、拆解复杂的任务，甚至可以同时调度100个智能体协同工作。市面上能力出众的模型并不少，但K2.5之所以成为首选，是因为核心技能，匹配上OpenClaw的需求。
首先，OpenClaw需要用到拆解复杂任务的能力。OpenClaw在执行复杂任务时，能判断用户的意图，并将笼统需求拆解成多个小任务，再排出合理的执行顺序。然而，如何拆分任务、确定执行步骤，这些具体步骤需要交给底层大模型进行思考。K2.5的优势在于，它支持长达数百步的复杂任务拆解：自动将任务指令细化成执行步骤，一步步引导OpenClaw完成。这减轻了用户的负担，无需再事无巨细地指导AI进行操作。
其次，OpenClaw需要有多任务并行处理的能力。现实中的复杂任务往往并非单线推进，而是由相互交织的不同任务构成。OpenClaw需要具备多任务并行处理的能力，才能高效应对。它需要识别哪些任务可以独立进行，交由底层模型同时执行，哪些任务相互依赖，需要按部就班。
K2.5在这方面表现出色，它的Agent集群模式能够自主创建并协调多达100个智能体分身同时工作。比如，当用户需要完成一份市场调研报告时，K2.5可以同时派出多个“分析师”，分别针对100家不同的公司进行资料研究；当你着手撰写一篇文献综述时，它也能调动不同的“研究员”，同步阅读5篇跨专业的学术论文。这种并行处理能力，无疑极大地提升了工作效率。
最后，K2.5能让OpenClaw实现最高性价比。OpenClaw虽然强大，却是一个Token消耗大户。数据显示，一个重度用户日均Token消耗量在3000万至1亿之间，费用约为42–140美元。这是由于，OpenClaw在关键场景容易丢失“记忆”，用户只能反复强调，每一遍都在重复消耗Token。
多项评测显示，K2.5的运行成本仅为GPT-5的不到5%，用约1%的资源实现了顶尖模型的性能。PinchBench数据显示，K2.5完成测试的费用仅0.20美元，远低于谷歌Gemini 3 Flash的0.72美元。
因此，Kimi K2.5成为OpenClaw创始人Peter Steinberger亲自推荐的“最佳适配模型”之一中。2月初，OpenClaw宣布将Kimi K2.5设为官方主力模型。
将“小龙虾”装入Kimi云端
打开网页就能用
在K2.5与OpenClaw的结合引发热潮之后，Kimi团队发现，OpenClaw用户群体面临的另一个痛点是，门槛过高。
对于普通用户而言，想要体验OpenClaw的强大功能，往往需要自行部署服务器、调试复杂的运行环境、填写API Key等等一系列复杂操作。尽管网络上不乏部署教程，但对于缺乏技术背景的大多数人来说，这些步骤依然构成了障碍。
正是在这样的背景下，Kimi看到了机会。彼时，K2.5模型已经在OpenClaw的用户社群中积累了极高的人气，可以将“K2.5模型和OpenClaw”一起打包给用户。
于是，Kimi又推出了Kimi Claw，这是由Kimi的云端服务。它预装了OpenClaw，用户无需自行部署，只需通过网页即可直接使用。Kimi Claw内置了K2.5模型，并提供了40GB的云存储空间，实现了“零代码、零硬件，一键部署”的便捷体验。根据2026年2月的AI产品榜数据看，Kimi Claw是仅次于OpenClaw官网的龙虾服务商。
K2.5模型和Kimi Claw上线后，市场反响异常热烈。数据显示，Kimi的收入在仅仅20天内就超越了2025年全年的总和；个人订阅用户在1月份环比暴涨8280%，2月份更是在此基础上再度增长123.8%。
值得一提的是，同期阿里云、腾讯云等大型厂商也曾尝试提供OpenClaw的云端部署方案。然而，这些方案通常仍要求用户自行租赁服务器、配置API Key，并未能完全消除技术门槛。相比之下，Kimi Claw的“开箱即用”模式，更贴近普通用户的需求，也因此赢得了市场的青睐。
在实际体验中，有用户反馈，OpenClaw虽然具备记忆机制，但在判断哪些内容该转入长期记忆时，标准偶尔会出现偏差。而在Kimi Claw正在针对这一环节做优化，以提升记忆的准确性和稳定性。
Kimi能否弯道超车？
在这场由OpenClaw引爆的 Agent 浪潮中，Kimi为代表的非大厂出身的大模型厂商，是最大的受益者，通过龙虾的爆火，可谓实现了弯道超车。
在这之前，虽然大模型的技术底座非常扎实，但是作为新锐的大模型厂商，Kimi一直有着“有技术缺场景”的先天劣势，缺乏能大规模、高持续消耗 Token 的场景。如今，有了OpenClaw，Kimi在全球化、商业化这两大方向上都实现了突破。
根据全球支付巨头Stripe的数据，Kimi个人订阅用户支付订单量在1-2月呈现爆发式增长。2024年至2025年期间，Kimi从未进入过全球支付榜单前100名。然而，进入2026年，其排名升至第22位；2月继续升至第9位，进入全球支付榜单前十。1月底以来的短短20天内，收入便超2025年全年。
正如前文所提到的，Kimi近20天收入超过2025全年，除此之外，海外的表现也非常值得关注，数据显示，Kimi的中国访问占比从77% 降至 60%+，成为全球主流模型。海外收入首次反超国内。
Kimi正刷新国内初创企业的估值速度。字节跳动估值破百亿，用了超过四年；拼多多，用了超过三年。而Kimi，仅用不到两年时间，完成从3亿美元到100亿美元的突破，成为国内最快跻身“十角兽”的公司（估值超100亿美元的企业）。
正如创始人杨植麟在前文所说，“相比于二级市场，我们还可以从一级市场募集更大量资金。”Kimi虽然没有上市，但是其募资能力已经得到了验证。
作为对比，Kimi尚未上市，从一级市场拿到的钱已是大模型同行IPO的两倍有余。一级市场对Kimi的信任，已然达到二级市场的量级。
目前，Kimi账上现金储备超过150亿元人民币。充足的资金让Kimi得以按照自己的节奏，训练下一代K3模型，不必被二级市场的业绩考核所束缚。
杨植麟在内部信明确了2026年的目标：让下一代K3模型的等效算力提升至少一个数量级，在预训练水平上追平世界前沿；最终聚焦于智能体本身的产品化与商业化，不以绝对用户数量为目标，追求智能上限，创造更大的生产力价值，营收规模实现数量级增长。
如果K3在预训练水平上达到世界前沿，Kimi将在中国AI模型赛道上建立起领先优势。届时，现在180亿美元的估值可能还是起点，市场将给予更高的定价。
更重要的是，多家券商研报已经指出，2026年AI模型的竞争核心正从参数指标转向“能否真正把任务完成”。对比大厂用免费或低价抢占流量入口，Kimi的选择是All in Agent，聚焦“智能体本身的产品化和商业化”，不以绝对用户数为目标，把产品做优、做强。
一旦Kimi在编程、研究、办公自动化等生产力场景建立起差异化优势，就有可能在巨头的生态围剿中，走出一条属于自己的独特路径。
可以说，Kimi正在用一级市场的钱，按照自己的节奏，去赌一个AGI时代的王座——这正是它最大的想象空间。
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